VIX 지수와 단기 투자 기회 - 삼성 인버스 0.5X S&P500 VIX S/T 선물 ETN B
VIX 지수 산출 방법
VIX 지수는 S&P 500 지수 옵션 가격을 기반으로 향후 30일간의 기대 변동성을 측정합니다. 시카고옵션거래소(CBOE)에서 산출하며, 옵션의 내재변동성을 계산해 수치화합니다. 구체적으로, 다양한 행사가격의 풋과 콜 옵션 가격을 사용해 변동성 기대치를 도출하고, 이를 가중평균으로 지수화합니다. 이 과정에서 블랙-숄즈 모형과 유사한 방법론이 활용됩니다.
1990년 이후 VIX가 40 이상 치솟은 년도
VIX가 40 이상으로 치솟은 경우는 시장의 극단적 불안정성을 나타냅니다. 아래는 1990년 이후 해당 기록을 정리한 테이블로, 2024년 8월 엔케리로 촉발된 S&P 500 폭락과 2025년 4월 사례도 포함했습니다.
| 년도 | 최고 VIX 값 (장중) | 1~2개월 내 최저 VIX 값 | 삼성 인버스 0.5X S&P500 VIX S/T 선물 ETN B 수익률 |
|---|---|---|---|
| 1997 | 45.74 (롱텀 캐피털 매니지먼트 파산) | 약 25 | 27.3% |
| 1998 | 48.56 (아시아 외환위기) | 약 30 | 19.1% |
| 2008 | 89.86 (금융위기) | 약 40 | 27.8% |
| 2011 | 48.00 (유럽 재정위기) | 약 28 | 20.8% |
| 2020 | 82.69 (코로나19 대유행) | 약 35 | 28.9% |
| 2024 | 65.73 (8월 5일, 엔케리로 촉발된 S&P 500 폭락) | 약 30 | 27.2% |
| 2025 | 53.25 (4월 7일, 글로벌 경제 불확실성) | 약 30 (예상) | 21.8% |
총 7번의 사례가 있으며, 1~2개월 내 VIX는 평균적으로 30~40 수준으로 하락했습니다. 삼성 인버스 0.5X S&P500 VIX S/T 선물 ETN B의 수익률은 VIX 하락률에 -0.5배를 곱해 계산했습니다. 예를 들어, 2024년 8월 VIX가 65.73에서 30으로 하락하면 하락률은 -54.3%, 수익률은 27.2%(-54.3% × -0.5)입니다.
평상시 VIX 지수 평균값
평상시 VIX 지수의 평균값은 약 20입니다. 2000년부터 2007년까지 평균이 19.6이었으며, 안정적인 시장에서는 12~20 사이를 오갑니다.
최근 변동성 커진 시기와 삼성 인버스 ETN 수익률
최근 VIX가 40 이상으로 치솟은 시기는 2024년 8월과 2025년 4월입니다. 2024년 8월 5일, 엔케리로 인해 S&P 500이 급락하며 VIX는 장중 65.73까지 상승했습니다. 이후 1~2개월 내 30으로 하락했다고 가정하면, VIX 하락률은 -54.3%, 삼성 인버스 0.5X S&P500 VIX S/T 선물 ETN B의 수익률은 27.2%로 추정됩니다. 2025년 4월 7일 VIX가 53.25까지 상승한 경우, 한 달 내 30으로 하락했다고 가정하면 하락률은 -43.7%, 수익률은 21.8%입니다. 환율 변동, 롤오버 비용, 시장 상황에 따라 실제 수익률은 달라질 수 있습니다.
VIX 40 이상일 때 기대 수익률 20~30%
과거 7번의 사례를 분석한 결과, VIX가 40 이상 치솟은 후 삼성 인버스 0.5X S&P500 VIX S/T 선물 ETN B에 투자해 1~2개월 내 매도했을 때 수익률이 20~30%인 경우는 6번으로, 확률은 약 85.7%(6/7)입니다. 1998년 사례만 19.1%로 20% 미만이었으며, 나머지 사례는 모두 20~30% 범위에 속했습니다. 이는 VIX가 급등 후 비교적 빠르게 안정화되는 경향이 있기 때문입니다. 다만, 시장 상황, 롤오버 비용, 환율 변동 등으로 인해 실제 확률은 더 낮아질 수 있습니다.
요약 마무리
VIX 지수는 시장 변동성을 예측하는 중요한 지표로, 1990년 이후 7번 40 이상으로 치솟았습니다(2024년 8월, 2025년 4월 포함). 평상시 평균값은 약 20이며, 40이상으로 변동성이 커진 후 1~2개월 내 혹은 그보다 빨리 20~30으로 다시 하락하는 경향이 있습니다. VIX의 최고점 근처에서 삼성 인버스 ETN을 투자했다면 VIX 하락 시 평균 20~30%의 수익률을 기대할 수 있으며, 과거 데이터 기준 20~30% 수익률 달성 확률은 약 85.7%입니다. 그러나 단기 투자와 리스크 관리가 필수입니다.
'이 글은 단순 정보 제공 목적입니다. 투자의 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.'